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　　公司的核心產(chǎn)品涵蓋了非晶/納米晶帶材及制品、發(fā)電與儲(chǔ)能材料及制品、難熔材料及制品、粉末材料及制品、磁性材料及制品等十個(gè)領(lǐng)域。2012年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.17億元。其中特種材料、制品及裝備的營(yíng)業(yè)收入占總收入的54.3％，超硬材料及工具，以及能源用先進(jìn)材料及制品的營(yíng)業(yè)收入占比分別為30.4％和13.28％。

　　非晶帶材?業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)

　　根據(jù)2013年國(guó)家電網(wǎng)批配（農(nóng)）網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存招標(biāo)公告推算，非晶合金變壓器招標(biāo)數(shù)量在44，700左右，約占所有配電變壓器的41％左右。公司目前是范圍內(nèi)能兩家能夠生產(chǎn)非晶帶材的企業(yè)之一。隨著前期萬噸級(jí)非晶帶材及制品項(xiàng)目的完成，公司目前擁有4萬噸鐵基非晶帶材的產(chǎn)能。而且公司和國(guó)家電網(wǎng)有著密切的合作關(guān)系，因?yàn)槲磥矸蔷Р臉I(yè)務(wù)有望繼續(xù)提升。

　　超硬及難熔材料?發(fā)展?jié)摿^大

　　1.金剛石鋸片?目前公司的金剛石鋸片的產(chǎn)能約為600萬件左右，其中80％是海外銷售。公司所生產(chǎn)的金剛石鋸片產(chǎn)品正在從建筑等方面的低端領(lǐng)域向石油開采等中高端領(lǐng)域拓展；2.難熔材料?公司目前是國(guó)內(nèi)一家LED半導(dǎo)體配套難熔材料的公司，可以為不同類型的公司提供不同類型的產(chǎn)品。先前公司投資3.52個(gè)億建設(shè)LED半導(dǎo)體配套難熔材料制品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于今年投產(chǎn)，并將增加LED半導(dǎo)體用高性能鎢鉬材料1，630噸。屆時(shí)將會(huì)在難熔材料方面獲得更多的收益；3.公司擬投資2.73億元實(shí)施“大尺寸高純稀有金屬靶材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)新增靶材358噸/年生產(chǎn)能力，通過此次擴(kuò)建后，公司在該產(chǎn)品上的銷售業(yè)績(jī)將會(huì)得到增加。

　　磁性材料?綠色環(huán)保是大方向

　　目前公司擁有燒結(jié)釹鐵硼和粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能3，000噸和300噸，雖然從2012年起稀土價(jià)格出現(xiàn)一路下跌的趨勢(shì)，但是由于公司擁有釹鐵硼專利授權(quán)，受到國(guó)內(nèi)稀土價(jià)格下跌、下游需求疲軟的因素較小，盈利能力受到一定的保證。另一方面，安泰科技的控股股東?鋼研集團(tuán)擁有山東微山湖稀土礦40％的股權(quán)，而該稀土礦占全國(guó)稀土儲(chǔ)量的8％左右，蘊(yùn)藏稀土氧化物1275萬噸。每年可供應(yīng)公司約1000噸釹鐵硼，有利于公司的發(fā)展。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值：總體來說，由于2010年公司所投資8.5億元建設(shè)的四個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將會(huì)在2013年開始投入生產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)周期預(yù)計(jì)為3年。因此，公司的收益將會(huì)有所提升。同時(shí)公司股價(jià)也將會(huì)有上漲空間。結(jié)合行業(yè)平均估值水平，我們預(yù)計(jì)公司2013年、2014年的EPS分別為0.321元、0.373元，預(yù)計(jì)12個(gè)月目標(biāo)位為12元，并給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：受歐洲債務(wù)危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗，以及國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響，金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌，行業(yè)收到較大沖擊。