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　　2014年電氣設備領域發展立足三條線索：1）龍頭崛起，發生在用電端的工業自動化、低壓電器板塊，依靠進口替代或行業整合，如宏發股份、匯川技術、正泰電器（暫未覆蓋），是板塊；2）結構性需求推動，發生在電源端的新能源、電網的配電網環節、可能低位反彈的特高壓；3）轉型見效，如邁向節能環保新業務/海外新市場。

　　首看用電端龍頭崛起。2014年，低壓電器與工控自動化都適用龍頭崛起的投資邏輯：產品搭平臺、做梯隊、高性價比和服務優勢促放量是共同崛起路徑；日益強大的高性價比研發優勢是共同崛起內核；對內行業整合、對外進口/外資替代＋優勢產品海外放量是市場表現共同特征。

　　次看結構性需求亮點電源端看政策對新能源建設的推動，電網端看配電和可能低位反彈的特高壓。2014年集中式、分布式新能源電站建設都將加速，預期政策仍將強化和細化，利好新能源建設；配電自動化、分布式電源接入等配電投資結構性機會明確；特高壓新線核準和建設今年低于預期，明年存較大低位反彈可能。

　　戰術性把握企業轉型見效機會，同時關注電力體制改革。傳統企業加碼節能環保業務或海外市場的轉型思路都值得看好，轉型見效機會也值得把握，相對重點關注轉向節能服務業的?信電氣、加大海外市場拓展的中國西電、華西能源等。作為改革可能性較大的板塊，大用戶直購電/競價上網/輸配電分離正相對更多的被認定為改革方向，較確定的影響是改革將有利于具競爭力的民營企業和成套設備商。